Accepterar du att bli kallad lämmel?

Accepterar du att bli kallad lämmel?. 
De enskilt viktigaste influenserna på vårt beteende är vår intuitiva respons och vårt flockbeteende. Följer du med gruppen likt en lämmel?.
De enskilt viktigaste influenserna på vårt beteende är vår intuitiva respons och vårt flockbeteende. Följer du med gruppen likt en lämmel?

Published 2015-08-27

Accepterar du att bli kallad lämmel?

De enskilt viktigaste influenserna på vårt beteende är vår intuitiva respons och vårt flockbeteende. Vi hatar det och vill inte kännas vid det – ok, vi kan sträcka oss till att andra har svagheter men inte vi.


Ta exempelvis Lars, en särdeles välbetald finansanalytiker. Efter hårt pluggande på gymnasiet kom han in på Handelshögskolan i Stockholm och arbetade hårt som fondkommissionär under studierna. Världsbilden, och insikten om världens kapitalmarknader kom gradvis. Det blev många aha-upplevelser när dimman lättade. Han insåg hur allt hängde ihop! Finansteorierna var sjukt kloka.
    
Efter avslutade studier fick Lars arbete som analytiker på en av våra AP-fonder och blev efter några år headhuntad till en av våra större kapitalförvaltare. Äntligen! Hög lön och ansvar. Nu skulle han visa hur en slipsten skall dras.
    
Efter en hygglig start låg portföljen 5 % under index. De j---a aktierna rörde sig inte alls som de borde. Efter 12 månader var Lars fond bland de sämsta och han var uppriktigt sur på att marknaden inte rörde sig den borde – vissa dippar kan man acceptera men nu hade det gått ett år för vissa innehav och de betedde sig inte alls som de borde. Lars behövde några homeruns – eller några placeringar som åtminstone rörde sig i rätt riktning.
    
Ett sätt att hitta något positivt kunde ju vara att helt enkelt följa de aktier som trotsade tyngdlagen – som rörde sig uppåt. Han hittade några men kunde inte alls förstå deras värderingar. Han köpte in sig i Mekonomen, svag logik och fundamenta men den gick åt rätt håll. Efter några dagar var han nöjd. Han kompletterade med BillerudKorsnäs. En sektor som var helt främmande men den lilla rackaren var populär och på väg uppåt.
    
Lars är inte ensam om att göra på det här sättet. Den enskilt viktigaste ”analysmetoden” bland välutbildade analytiker är nu ”följa John” – att hitta aktier som har fler köpare än säljare. Den näst viktigaste analysmetoden är att hitta historiska prisintervall och se om man kan pricka någon aktie som snart borde ”vända”.
    
Aktiemarknaderna är ekonomiskt rationella men inte på det sättet vi skulle önska. Investerare följer likt lämlar på vandring de egna känslorna, känslor som man inte har någon kontroll över. Intuitionen lever sitt eget liv.
    
En välbetald kapitalförvaltare vill inte bli kallad lämmel. Lämlar läser inte avancerad finansiell teori. Går det att förutse lämlarnas beteende? Till stor del men det är ingen kvantitativ ”hård” vetenskap och i det korta perspektivet går det inte att förutse flockens nycker.
    

Ulf Löwenhav


Artikeln är skriven av Ulf Löwenhav
Skicka e-mail till ulf.lowenhav(at)reaktionvalue.com
Twitter @ulflowenhav

 

 

EQapital.se