Billerudkorsnäs, stor inneboende möjlighet

Billerudkorsnäs, stor inneboende möjlighet. 
Billerudkorsnäs har bra momentum och stor inneboende förbättringspotential.
Billerudkorsnäs har bra momentum och stor inneboende förbättringspotential

Published 2014-02-04

Billerudkorsnäs, stor inneboende möjlighet

Det går att åstadkomma stor förändring även i mogna branscher. Billerud förvärvade Korsnäs för mer än ett år sedan med motivet att ta fram stora synergier.Sedan dess har ledningen visat handlingskraft som åstadkommit större synergier än planerat och på kortare tid.

    

kugghjul


Förvärvet var väl genomfört och visade på en ovanlig förståelse och kontroll av båda sidor av balansräkningen, kapitalmarknaden och olika företagskulturer. Nu har företaget dessutom fått en ägarbild som medför minskad rabatt kopplad till ägare och styrelse.
    
Framgången har skapat momentum och självförtroende och det är en hög sannolikhet att vi kommer att få se ytterligare sammanläggningar i sektorn och rimligen ledda av Billerudkorsnäs.
    

BillerudKorsnäs IQX10 december 2013
BillerudKorsnäs IQX10 december 2013


Omvärlden må ha sett och imponerats av den externa utvecklingen men nu ligger uppsidan internt. Företaget kan dra fördel av en ompositionering på kapitalmarknaden, från olika typer av riskscenarier till industriellt ledarskap. Bolaget har då möjlighet att släppa den nuvarande värderingsstämpeln moget och värderas för vad det är, ett innovativt tillväxtbolag med strategiska fördelar i en mogen bransch.
    
Bolaget borde rimligen inleda sin ompositionering med att slopa utdelningen. Om företaget behåller likviditeten kommer balansräkningen snabbare bli klar för ytterligare förvärv och till bättre villkor. En slopad utdelning skulle också sända rätt signaler till aktiemarknaden – man har bättre användning för likviditeten än aktieägarna.
    

Ulf Löwenhav

 

 

EQapital.se