Värdegapet retar inte tillräckligt mycket

När börsen går som tåget och det blir mer och mer intresse kring noterade aktier är det svårt att kritiskt granska potentialen som finns i bolagen. Skillnaden mellan verkligt värde och det möjliga värdet är värdegapet.

Värdegapet retar inte tillräckligt mycket. 
När börsen går som tåget och det blir mer och mer intresse kring noterade aktier är det svårt att kritiskt granska potentialen som finns i bolagen. Skillnaden mellan verkligt värde och det möjliga värdet är värdegapet..
Published 2015-05-10

Värdegapet retar inte tillräckligt mycket

När börsen går som tåget och det blir mer och mer intresse kring noterade aktier är det svårt att kritiskt granska potentialen som finns i bolagen. Alltför ofta drivs bolagen på ett sätt som inte är optimalt för aktieägarna, och på sikt, för de anställda. Skillnaden mellan verkligt värde och det möjliga värdet, värdegapet, består av ett antal faktorer.

    


Ibland är det enklare att se gapet. Man förstår intuitivt att bolag som Industrivärden och SCA har hamnat i källaren, oavsett var deras potential med ny ledning är. Ingen vill vara aktieägare. Sannolikt gäller detsamma för Nordea. Björn Wahlroos är begåvad och har rätt i sina kontroversiella uttalanden men Nordea som ett investeringsalternativ hamnar i källaren. För mycket negativa associationer.
    
Det finns en stark trend att aktivister tar för sig. Det innebär att ett fåtal personer är handlingskraftiga och ser till att det blir den förändring andra bara hoppas på. Från att ha varit en obskyr grupp paria är nu aktivistfonder ett av de stora hoppen för investerare. Välkommen Christer Gardell.
    
Värdegapet kan bestå av ett antal saker. I grafen nedan har vi lyft fram strategiska faktorer, strategi och M&A, innebärande att om bolaget förvärvade eller avyttrade verksamheter skulle de ha en högre värdering. På samma sätt kan kommunikation och image vara väsentliga orsaker till ett lägre värde än nödvändigt.
    


Känslor, den intuitiva responsen till ett företags namn är ofta en dominerande faktor. Oavsett om den är relevant eller logisk, oavsett om responsen är helt fel, kan vi inte kämpa emot. Känslorna dominerar oss totalt.
    
Värdegapet har en potential. Vi vill vara aktieägare i bolag som har en strategisk relevans och en känslomässig potential att få ett bra värde. Vi tänker ofta baklänges. Vi intresserar oss för bolagen som redan är fullvärderade. Potentialen ligger i de ingen är intresserade av. Fråga Warren Buffett, en riktig bottenfiskare.
    
    


Artikeln skrevs av Ulf Löwenhav
Skicka e-mail till Ulf.lowenhav(at)reaktionvalue.com
Twitter @ulflowenhav

 

 

EQapital.se